Dollarisering



Internet är en outtömlig källa till kunskap, även när det gäller Dollarisering. Århundraden av mänsklig kunskap om Dollarisering har lagts och läggs fortfarande på nätet, och det är just därför som det är så svårt att få tillgång till det, eftersom det finns platser där det kan vara svårt eller till och med omöjligt att navigera. Vårt förslag är att du inte ska skeppsbrutet i ett hav av uppgifter om Dollarisering och att du snabbt och effektivt ska kunna nå alla visdomens hamnar.

Med detta mål i åtanke har vi gjort något som går utöver det uppenbara, nämligen att samla in den mest aktuella och bäst förklarade informationen om Dollarisering. Vi har också ordnat den på ett sätt som gör den lätt att läsa, med en minimalistisk och trevlig design som garanterar den bästa användarupplevelsen och den kortaste laddningstiden. Vi gör det enkelt för dig så att allt du behöver oroa dig för är att lära dig allt om Dollarisering! Så om du tycker att vi har uppnått vårt syfte och du redan vet vad du ville veta om Dollarisering, vill vi gärna ha dig tillbaka i sapientiasv.com:s lugna hav när din hunger efter kunskap väcks på nytt.


Dollartecken

Dollarization är införandet av dollarn som ett substitut för den nationella valutan i en stat , det vill säga ett fall av valutasubstitution där dollarn är erkänd som betalningsmedel och transaktions samt för lagring av värde inom det nationella territoriet . Man måste skilja mellan informell och officiell dollarisering .

Orsaker till dollarisering

Det finns tre huvudorsaker till att dollarisering sker. För det första kolonisering , för det andra när ett land introducerar detta medium oberoende, och för det tredje som ett medel för att bekämpa en kris.

Dollarisering i sig är inte ett nytt fenomen. Vid millennieskiftet bidrog globaliseringen , avvecklingen av tullar , kapitalfrihet och ökningen av den internationella handelsvolymen till utvecklingen av kapitalmarknaderna och till den faktiska dollariseringen. Det diskuteras också i den akademiska världen om hur globaliseringen tvingar små ekonomier att avstå från sin penningpolitik.

Den trilemma av växelkursregim är att den fria kapitalflöden, en fast växelkurs och en självständig penningpolitik är oförenliga. Detta gäller nu till exempel Ecuador.

Utvecklingsländernas tillgång till utländska lån , som måste ta upp sina skulder i utländsk valuta, är en specialitet . Enligt Tobias Roy är det faktum att utvecklingsländer eller högt skuldsatta länder inte kan låna i sin egen valuta förklaring till dollarisering. Länder med ihållande bytesbalansunderskott är också sårbara för dollarisering. Han förklarar också att valutor i utvecklingsländer vanligtvis är övervärderade på grund av höga skuldnivåer. I synnerhet myntade termen "dollarisering" först på 1990-talet på grund av det ökande antalet länder som ersatte sitt lagliga betalningsmedel med andra valutor (särskilt US-dollar). Antalet länder vars investeringar i utländsk valuta står för mer än 30% av de totala investeringarna ökade från 7 1990 till 46 länder 2000.

Begreppet dollarisering innefattar olika former av dollarisering. I litteraturen är dollarisering uppdelad i två fenomen. Dollarisering anses vara valutasubstitution eller "valutasubstituerbarhet" och tillgångssubstitution eller "tillgångssubstituerbarhet". Så det finns olika definitioner av dollarisering. Det kan också förklaras som en ersättning av tillgångar och ersättning av valuta. Tillgångssubstitution tar hänsyn till lönsamhet och risk. Detta händer när en utländsk valuta används som värdeförråd. Valutasubstitution sker också när individer föredrar en annan valuta än den lokala valutan som betalningsmedel för sina transaktioner.

En dollarization sker främst när politisk instabilitet och hyper inflation råder. Dollarisering är ett resultat av långvarig monetär missförvaltning. Dessutom definieras termen "dollarisering" av Andrew Berg och Eduardo Borensztein enligt följande: "som innehavare av utländsk valuta och inlåning i utländsk valuta i inhemska banker". Detta fenomen är särskilt märkbart i Latinamerika och andra övergångsekonomier.

Devalveringen som penningpolitik kan ses som bristande funktionalitet i beslutsfattandet. Långvarig användning av en sådan politik är inte berättigad eftersom: Om en regering har ett devalveringsalternativ, står de som äger pengar som utfärdats av regeringen inför utsikterna att få konfiskera sina äganderätt på ett godtyckligt, ad hoc-sätt via devalveringar. Följaktligen är regeringar som inte skyddar värdet av sina pengar skyldiga att inte följa rättsstatsprincipen. "

Dessutom kan det förväntas att en dollariseringsprocess kommer att äga rum under sådana förhållanden. Calvo och Vegh förstår en dollariseringsprocess när en utländsk hård valuta antar de tre viktigaste funktionerna för pengar: valuta, värdeförvaring och värderingsfunktion. Som ett resultat ersätter landet den svaga eller knappt existerande inhemska rättsstatsprincipen med en starkare utländsk. Enligt Milton Friedman , Robert Mundell och Friedrich von Hayek är dollarisering då motiverad eftersom den stabiliserar de ekonomiska aktörernas förväntningar.

Denna bild upprepades särskilt i utvecklingsländer , som hade svårt att bestämma växelkursen och upplevt höga inflationstakter. Dollarisering är ett oåterkalleligt fenomen när det härleds till följd av individens val.

Dollarisering kan inträffa i en flytande växelkurs när risken för avskrivning av valutor är mycket hög. Den historiska utvecklingen av devalveringar eller omvärderingar bidrar också till dollarisering. Man bör också ta hänsyn till att en fast växelkurs också medför en viss risk, nämligen när värdet på en valuta med sin fasta växelkurs inte längre motsvarar de makroekonomiska grunderna. När valutan behöver justeras, uppstår behovet av individer att ersätta valutan.

De viktigaste elementen som underlättar dollarisering beskrivs av Naranjo enligt följande: Fakta som förklarar dollarisering, särskilt i Latinamerika, är makroekonomisk instabilitet, låg utveckling av finansmarknaderna, förlust av trovärdighet i stabiliseringsprogrammet, globalisering av ekonomin, hög förflutna inflationstakten och de institutionella aspekterna. Dollarisering är en långsiktig process där människor förlorar förtroendet för staten. De tvivlar på statens förmåga att uppfylla sina skyldigheter. Detta är tillstånd där man försöker korrigera obalanserna i de nationella balansräkningarna genom inflation och penningskapande.

Dessutom skapas ett system med dubbla valutor . Detta innebär att två olika valutor tar över pengarfunktionerna i ett land. Bankerna erbjuder två olika räntor; en ränta i lokal valuta och den andra i utländsk valuta. På grund av inflationsrisken och den resulterande avskrivningen av den lokala valutan måste den avskrivna valutans ränta säkra denna avskrivning. Det vill säga den består av räntan i utländsk valuta plus den förväntade inflationstakten. Som ett resultat av dollarisering avstår ett land från sitt monetära oberoende och tvingas därför anta utrikespolitisk politik - i detta fall USA.

Informell dollarisering och dess konsekvenser

Som nämnts ovan behöver dollarisering en konsolideringsfas innan den ens kan erkännas som sådan. Dessutom görs en åtskillnad mellan officiell och inofficiell dollarisering. Det senare är också känt som halv- eller informell dollarisering. Generellt sker dollarisering när en befolkning har tappat förtroendet för sin egen valuta.

Schuler definierar informell dollarisering när: ... invånare i ett land i stor utsträckning använder US-dollar eller annan utländsk valuta bredvid eller istället för den inhemska valutan. Inofficiell dollarisering inträffar när individer innehar utländska valutabanker eller sedlar (papperspengar) för att skydda mot hög inflation i den inhemska valutan. Officiell dollarisering sker när en regering antar utländsk valuta som det dominerande eller exklusiva lagliga betalningsmedlet. "

Fischer skriver att informell dollarisering ... är resultatet av en period av ekonomisk instabilitet tidigare, i allmänhet en period med hög inflation. Under sådana omständigheter kommer ekonomiska agenter att vilja ha säkrare tillgångar, och de ekonomiska och politiska systemen kommer att producera dem. Detta kan göras genom att banksystemet kan erbjuda utländska valutakonton eller valutakurser. och banksystemet i sin tur vill låna ut i en liknande form. "

Processen med informell dollarisering har också olika utvecklingsfaser: För det första ersätts tillgångarna och utländsk valuta tar på sig funktionen att lagra värde. De ekonomiska representanterna väljer utländska obligationer eller flyttar sina sparande utomlands. Detta kallas också kapitalflykt. I en andra fas tar utländsk valuta över betalnings- och utbytesfunktionen. Det betyder att utländsk valuta huvudsakligen handlas. Den tredje fasen inträffar när priserna på olika varor eller tjänster, såsom hus, bil, tv eller kontorsuthyrning, visas i US-dollar. Dessa tre faser behöver inte nödvändigtvis vara konsekutiva, de kan också visas tillsammans.

Enligt Naranjo finns det två stora nackdelar med informell dollarisering. För det första förlusten av kontroll över pengar och för det andra det ökande trycket på växelkursen. Informell dollarisering gör efterfrågan på pengar inom näringslivet instabil och svår att kontrollera. På detta sätt blir den amerikanska dollarn en del av pengarna i omlopp som inte kan regleras exakt. Det är svårt att fastställa hur mycket pengar det är. I länderna i den andinska gemenskapen når informell dollarisering cirka 80% till 90%.

I princip när efterfrågan på US-dollar ökar ökar dess värde. Som ett resultat devalveras den nationella valutan. Dessutom minskar inkomster eller löner i lokal valuta på grund av att köpkraften minskar.

I slutändan påverkas de svagare sociala klasserna mest, eftersom deras låga inkomster inte ger något skydd mot inflation och devalvering. Andra grupper i samhället lider också av förluster, men konsekvenserna är inte så allvarliga för dem eftersom de har mer resurser. Hög inflation saktar ner investerings- och produktionserbjudanden. Detta innebär att projekt genomförs sent eller inte alls. Därför finns det ytterligare arbetslöshet . Det bör också nämnas att semi-dollariseringen, statens vinst genom mynt eller seignorage krymper, eftersom efterfrågan på pengar i lokal valuta också minskar.

För att undvika en oväntad devalvering av en valuta kan centralbanker till exempel höja räntorna. Detta förhindrar till stor del trycket på devalvering. Detta instrument kan emellertid inte alltid användas, eftersom trovärdighet spelar en viktig roll. Till exempel kan en ond cirkel uppstå: inflation leder till devalvering, och detta främjar också inflation. I sådana scenarier ökar spekulationen och dollariseringen intensifieras nu. Växelkursen är destabiliserande. De stora valutakursförändringarna gör lån i utländsk valuta dyrare och ökar den faktiska kostnaden för nationella lån. Snedvridningarna leder till ekonomiskt kaos.

Det kan ifrågasättas om ett lands ekonomi tål en sådan process på lång sikt. Det finansiella systemet kan kollapsa. Banker måste ta större risk för att mildra avskrivningen av tillgångar i lokal valuta. I slutändan, när ekonomin är i kritiskt tillstånd, måste staten ta över den finansiella apparaten för att förhindra att kaoset sprids. Detta görs till exempel genom ingripande av centralbanken som långivaren . Efter regeringens ingripande måste ett alternativ hittas. Vanligtvis sker då en valutareform.

Officiell dollarisering

Dollarisering är endast officiellt när staten officiellt erkänner utländsk valuta som lagligt betalningsmedel. Det vill säga när den utländska valutan tar över hundraprocentens roll. Skillnaden mot informell dollarisering är de ramvillkor och instrument som staten har till sitt förfogande. Idag är Panama , Ecuador och El Salvador bland de enda länderna i Latinamerika som har infört den amerikanska dollarn som valutasubstitut.

En ekonomi som introducerar en utländsk valuta som betalningsmedel fungerar på samma sätt som guldmyntfoten innan första världskriget i 1913 , med den så kallade flow mekanism pris specie. Enligt David Hume kräver detta system en kombination av politiska riktlinjer och flexibilitet i priser och löner. Keynes sa att sänka lönerna är en mycket opopulär politik inom modern ekonomi. Att sänka lönerna är inte tänkt att vara en lösning för att korrigera växelkursen. Budgetunderskott bör inte balanseras med en devalvering i lokal valuta. Centralbankens politik bör inte präglas av mer pengar. Detta är inte en långsiktig lösning. Av denna anledning måste ekonomin vara lösbar. Officiell dollarisering är också lättare att analysera än informell.

Den officiella dollariseringen baseras på fyra pelare: Valutan byts helt ut mot den amerikanska dollarn; penningmängden uttrycks i amerikanska dollar (staten behöver tillräckliga valutareserver för detta). Det finns en fri rörlighet för kapital. Fonder kan flöda in och ut ur landet utan stora statliga ingripanden. Centralbanken tappar sin roll som långivarens sista utväg .

Jämfört med informell dollarisering erbjuder officiell dollarisering vissa fördelar:

För det första försvinner valutakursrisken. Externa chocker kommer bara att vara en börda för den drabbade sektorn och inte som tidigare för hela ekonomin. Dessutom blir hela ekonomin mer transparent. Investerare kan planera långsiktiga investeringar utan att behöva ägna särskild uppmärksamhet åt avskrivningen av sina pengar. För det andra är inflationstakten densamma som i Nordamerika. Det betyder att inflationen måste vara kvar i de enskilda siffrorna. Detta mål uppnåddes i Ecuador. För det tredje, genom att minska inflationen kommer räntorna att nå internationella nivåer.

En annan fördel med dollarisering är världsintegrationen av ekonomin på de finansiella marknaderna genom exempelvis lägre transaktionskostnader och mer öppenhet:

Finansiell integration plus officiell dollarisering ger bankerna ett världsomspännande fält för att göra lån i dollar. Följaktligen är placeringen av lån inte nära kopplad till placeringen av insättningar. Möjligheten att växla dollarfonder utan valutarisk mellan den inhemska ekonomin och resten av världen tenderar att minimera de bommar och byster som ofta uppstår i länder som har oberoende penningpolitik och finansiella system som inte är väl integrerade i världssystemet. "

För staten betyder dollarisering ekonomisk disciplin. De finanspolitiska underskotten kan inte längre finansieras genom inflation eller valuta devalvering, utan bara genom riktade skatter eller statsobligationer.

I en dollariserad ekonomi bestäms inte penningmängden av regeringen eller centralbanken , bara av efterfrågan på pengar. Dessutom kan politisk instabilitet inte direkt påverka växelkursen. Som en nackdel med dollarisering de jure avstår landet från sin egen valutapolitik. Ekonomin anpassar sig till externa chocker från produktmarknaderna med hjälp av det finansiella systemet istället för att justera växelkursen.

Minda sammanfattar de viktigaste fördelarna med officiell dollarisering: monetär trovärdighet och fallande räntor, ekonomisk stabilitet och sänkning av inflationen, världs- och handelsintegration, integration av det interna finansiella systemet, skatte- och budgetdisciplin, stabilitet i politiska regimer. Nackdelarna är: att avstå från en oberoende penningpolitik, att avstå från en devalveringsstrategi, förlust av försämring och förlust av långivaren i sista hand.

Avdollarisering

Dollarnas dominerande roll i internationella monetära transaktioner möter motstånd i vissa länder. Förutom euroländernas och Kinas ansträngningar, till exempel för att bryta hegemonin med sin egen valuta, försöker mindre kraftfulla länder och regioner ibland minska dollarnas betydelse i sina maktområden. Till exempel, i Latinamerika, där dollarn fortfarande används på många ställen för att betala större belopp (t.ex. att köpa bilar och fastigheter), har vissa regeringar gjort större ansträngningar för att främja användningen av sin egen valuta och även kreditvolymen i dollar för att sänka. Till exempel har Bolivias regering under president Evo Morales (spanska: desdolarización ) varit särskilt framgångsrik sedan 2006. Idag är dollarn praktiskt taget irrelevant för konsumentkrediter (tidigare nästan 100%) och andelen sparkonton har minskats från över 90% till under 20%.

Litteratur och individuella referenser

  • Marco P. Naranjo Chiriboga: Dolarización oficial y regímenes monetarios en el Ecuador. Colegio de Economistas de Pichincha, Quito 2005, ISBN 9978-44-628-1 .
  1. s.10
  2. a b s. 161
  3. s. 164
  4. s. 165
  5. s.167
  6. s. 169
  7. s. 172
  8. s. 174
  9. s. 175-185
  1. s.20
  2. s. 17
  3. s. 32
  4. s.207
  1. Yilmaz 2006: 12
  2. ^ Andrew Berg och Eduardo Borensztein: För- och nackdelarna med full dollarisering . Internationella valutafonden, 2000. s. 3
  3. Hanke 2003: 133
  4. Hanke 2003: 135
  5. Kurt Schuler: 2000: 15
  6. Stanley Fischer: dollarisering . 2006: 3
  7. ^ Aramburú i Comunidad Andina 2001: 59
  8. Solimano 2002: 11
  9. a b eljko Bogeti: Officiell dollarisering: aktuella erfarenheter och problem . I: Cato journal , Vol. 20, 2, 2000, ISSN  0273-3072 , s. 189
  10. Alexandre Minda: Full dollarisering: en sista utvägslösning för finansiell instabilitet i tillväxtländer I: Den europeiska tidskriften för utvecklingsforskning. Vol. 17, 2, 2005, ISSN  0957-8811 , s. 289-316
  11. [1] IMF-presentation om Desdolarización i Bolivia och världen (spanska), 18 juli 2018, öppnad den 4 september 2019

Opiniones de nuestros usuarios

Hans Viklund

Jag tycker att det här inlägget om Dollarisering är formulerat mycket intressant, det påminner mig om mina skolår. Vilka vackra tider, tack för att du tog mig tillbaka till dem.

Ahmed Levin

Det stämmer. Ger nödvändig information om Dollarisering.

Brita Andreasson

Jag gillar sidan, och artikeln om Dollarisering är den jag letade efter.

Alexandra Palm

Informationen som ges om Dollarisering är sann och mycket användbar. Bra.